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生意社：短期鋁價震蕩偏強運行為主

2025-08-25 18:21:40 來源：生意社

8月鋁價橫盤震蕩

8月鋁價橫盤震蕩。據生意社商品行情分析系統，截止2025年8月25日國內鋁錠華東市場均價20793.33元/噸，較8月1日市場均價20596.67元/噸，上漲0.95%。

8月鋁錠基本面情況

供應端方面，伴隨少量置換產能逐步釋放，國內原鋁產量實現微幅增長，整體供應格局保持平穩。下游需求端呈現“補庫動能回升但現貨采購遇阻”的分化態勢：一方面，部分企業已啟動旺季備貨，提前儲備庫存以應對后續訂單回暖預期，帶動國內鋁下游整體開工率小幅回升；另一方面，受鋁價反彈影響，終端產品發貨量再度承壓下滑，加工材企業現貨采購意愿明顯減弱，短期需求釋放節奏受到一定制約。?

從具體數據來看，上周國內鋁下游加工龍頭企業整體開工率環比提升0.8個百分點，達到59.5%，市場復蘇態勢溫和且具備延續性。細分領域表現各有亮點：?原生鋁合金：開工率環比提升1.0個百分點至56.6%，頭部企業原鋁采購量顯著增長，對行業開工形成有力支撐；?

鋁板帶：受益于罐料、汽車板等細分品類旺季備貨訂單拉動，開工率上漲1.0個百分點至65.0%，需求端增長動力明確；?

鋁線纜：隨著電網建設周期加速推進，終端提貨需求持續釋放，開工率環比增長0.8個百分點至62.6%，行業景氣度穩步回升；?

鋁型材：呈現“分化復蘇”特征，汽車與光伏領域訂單保持增量，帶動開工率微升1.0個百分點至50.5%，但建筑型材需求仍處低迷區間，拖累整體復蘇節奏；?

鋁箔：受空調箔產線重啟及裝飾箔需求回暖雙重驅動，開工率回升0.9個百分點至69.3%，成為下游細分領域中表現較強的品類；?

再生鋁：則面臨“淡季需求疲軟+利潤倒掛持續”的雙重壓力，疊加政策端沖擊倒逼部分廠家主動減產，開工率小幅下滑0.1個百分點至53.0%，短期行業運行壓力較大。?

展望后市，預計8月下旬鋁線纜、鋁板帶等需求確定性較強的領域將延續回升勢頭；隨著“金九銀十”傳統消費旺季臨近，鋁箔、鋁型材(尤其是工業型材)需求有望進一步得到拉動，國內鋁下游市場整體復蘇節奏或逐步加快。

8月宏觀影響因素：

海外因素

美國關稅政策沖擊：8月18日美國擴大對鋼鐵和鋁進口關稅范圍，涵蓋鋁中間產品、半成品及結構件等，雖我國對美鋁制品出口占比僅6%(2025年6月數據)，但短期壓制市場情緒，滬鋁價格一度跌至20500元/噸附近37。

地緣政治擾動供應預期：8月25日俄羅斯因外交事件暫停對意大利出口鋁錠現貨，倫敦金屬交易所鋁價應聲上漲4%，凸顯國際供應鏈穩定性對價格的影響。

上周五鴿派轉向引爆市場，9月降息預期急速升溫，美元重挫。

后市預計

短期來看，8月鋁價震蕩偏強運行為主。預計運行區間20500-21100元/噸。

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